Trading Strategier Behavioral Finans

Ledende indikatorer for atferdsfinansiering. Moderne finanser er avhengig av to hovedforutsetninger, en rasjonell homo sapien, og en rettferdig pris bestemmes av finansmarkeder. Behavioral Finance tjener ikke som en motsetning til disse prinsippene, men supplerer dem ved å understreke viktigheten av menneskelig psykologi og gruppetank i finansmarkedene Behavioral Finance peker på eksistensen av markedsbobler og manier som eksempler på tilfeller der menneskelig atferd kan være den manglende lenken som forklarer slike markedssvikt. I denne artikkelen vil vi vurdere to ledende atferdsindikatorer For å lese mer om atferdsøkonomi, se Taking En sjanse for atferdsmessig finansiering Forstå investorgraden og gale penger Madmark Søk etter pålitelige indikatorer Mange mennesker antar at det skal være ganske enkelt å overgå markedet ganske enkelt ved å kopiere strategier som brukes av vellykkede fagpersoner og eller ta motsatt posisjon holdt av taperne. Dessverre , vellykkede investorer er veldig gode til hei å gjøre sine sanne strategier, som raskt kunne bli verdiløse hvis de replikeres. På den annen side kan oppførselen til taperne eller mengden lett observeres ved å ta i betraktning visse ledende atferdsindikatorer. Den oddte lotteorien for eksempel. Disse indikatorene viser at mengden kan være pålitelig galt ved viktige markedskonflikter ettersom folk faller i bytte for kollektive følelser av frykt ved markedsbunn og grådighet på markedstopp. La oss vurdere to ledende indikatorer på investoradferd og aksjekurser.1 Anropsforholdet 2 Antall aksjer over sine 50-dagers glidende gjennomsnitt A50 for kort. I motsetning til mange andre forsøk på å anvende atferdsøkonomiske teorier, har disse to ledende indikatorene dyd til å være kvantifiserbare med andre ord, de indikerer potensielle tippepunkter i menneskelige følelser. Vær oppmerksom på, imidlertid at konstruksjonen av kvantifiserbare indikatorer er en av de største utfordringene for atferdsfinansiering og alle indikatorer bør alltid tolkes inn en bredere kontekst. Put-Call Ratio Det faktum at de fleste opsjonsmarkedsstillinger holdes over en kort periode mellom en og tre måneder, indikerer at i det minste noen opsjonskjøpere er investorer som ser etter en rask avkastning på pengene sine eller ofte bare spekulere Kjøperne av putter kan være å satse på at markedet vil falle mens kjøpere av samtaler håper på en oppadgående flyt. Således betyr et høyt anropsforhold en høy grad av pessimisme - det antyder at flere mennesker satser på at markedet vil gå ned enn det det vil gå opp Et lavt forhold, derimot, innebærer mye optimisme For videre lesing, se Forecasting Market Direction Med Put Call Ratios. At ekstremer av anropsforholdet, motsatt av hva flertallet forventer vanligvis skjer. Som en måte å forklare, er en høy grad av pessimisme et høyt anropsforhold vanligvis sammenfallende med et fallende marked og rikelig med kontanter tilgjengelig for investering, noe som raskt kan lokke kjøpetjegere tilbake inn i markedet. La oss se på den historiske samspillet mellom et 10-dagers glidende gjennomsnitt av anropsforholdet og SP 500-indeksen siden 2002 Figur 1 Forholdet nådde høye nivåer det var for mange pessimister bare på slutten av bjørnmarkedet i siste kvartal 2002 Siden da har alle toppene og daler i forholdet riktig forutsatt de kortsiktige markedsvingene, bortsett fra juni 2003 da investorens sentiment skiftet radikalt etter starten av tyrmarkedet. Stock over deres 50-dagers flytende gjennomsnitt La Vi vurderer endringen i en rekke aksjer i New York-handel over sine 50-dagers glidende gjennomsnitt. A50 er en utmerket virkelighetskontroll som avslører om bevegelser i aksjekurser stort sett er basert eller støttes kun av et begrenset antall aksjer. De bredt baserte trekkene øke sannsynligheten for at bevegelsen vil fortsette, mens smalbaserte trekk tyder på et sårbarhet for en potensiell reversering. Dette skyldes at hvis publikum blir stadig mer begeistret av bare noen få sto cks, rallyet vil bli bygget på et rystende fundament For mer om dette, les The Madness of Crowds og Trading Volume - Crowd Psychology. I tilfelle av A50 er det avgjørende å identifisere forskjeller mellom A50 og aksjekursene Siden 2002, Det har vært flere tilfeller da A50 divergerte vesentlig fra SP 500-indeksen. Figur 2 To ganger antydet divergensen en oppgang og tre ganger ga den en avansert advarsel om en kommende korreksjon. For ytterligere lesing, sjekk ut forskjeller, momentum og rate of change. Conclusion Behavioral Finance er et relativt ungt felt som gir betydelig mulighet for informerte investorer. I den ikke for avanserte fremtiden kan atferdsfinansiering formelt anerkjennes som den manglende lenken som utfyller moderne finans og forklarer mange markedssvikt. Kanskje vil noen markedsdeltakere til og med lure på hvordan det var mulig å diskutere verdien av aksjer uten å vurdere kjøpernes og selgeres oppførsel. Renten der a Innskyterinstitusjon gir midler opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 Et statistisk mål for spredning av avkastning for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks Volatilitet kan enten måles. En amerikansk kongres vedtok i 1933 som bankloven, som forbudt kommersielle banker fra å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til enhver jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor Den amerikanske Bureau of Labor. The valuta forkortelse eller valutasymbol for den indiske rupee INR, valutaen i India Rupee er bestående av 1.An første bud på et konkurs selskaps eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursfirmaet Fra et basseng av budgivere. Behavioral Trading er et månedlig finansielt nyhetsbrev for den sofistikerte individuelle investor som dekker aksjer, obligasjoner, aksjesektorer, varer og utenlandsk valuta. Forskningen er basert på Triunity Theory, oppfunnet av Woody Dorsey, som formelt ble introdusert i sin boo k Behavioral Trading Metoder for måling av investor tillit, forventninger og markedsutvikling. Hans forskningsmetoder Triunity Theory har prognostisert markedet i tjue år i Market Semiotics rapport for institusjonelle kunder. Et vanlig fenomen i de tre typene analytiker anbefalingsstudier Wall Street Journal Zacks, Wall treet med Louis Rukeyser og Pros vs Darts er momentum De aksjene som blir anbefalt, er de som nylig har gjort det bra. I en viktig studie Narasim Jegadeesh og Sheridan Titman 1993 dokument Eksistensen av en momentumvirkning Jegadeesh og Titman tilskriver denne effekten til det faktum at investorer underreagerer utgivelsen av fastspesifikk informasjon, en kognitiv bias Shefrin 2000 side 77. I tillegg til denne langsiktige tendensen mot reversering av trender, er det blant annet en kortere svak tendens til momentum, for aksjekursene fortsetter å bevege seg i samme retning Shiller bok. I en viktig studie Narasim Jegadeesh og Sheridan Titman 1993 dokumentere eksistensen av en momentum effekt Jegadeesh og Titman tilskriver denne effekten til det faktum at investorer underreagerer til utgivelsen av fastspesifikk informasjon, en kognitiv bias Shefrin-bok. Geert Rouwenhorst 1997 dokumenterer at momentumseffekten på de globale markedene p300 husker at de fleste spådommer er laget ved å ekstrapolere de siste trenderne - hva Werner De Bondt 1993 kaller for å satse på trender. Daniel, Hirshleifer og Subrahmanyam positiv at denne momentum skyldes overreaksjon, mens de andre foreslår at det stammer fra underreaksjon Shefrin 2000 p102. Hva forårsaker mellomlang sikt momentum, men langsiktig overreaktjon Svaret er heuristisk-drevet bias Shefrin 2000 p103. Etter at De Bondt og Thalers funn har funnet, har forskere identifisert flere måter å lykkes med å forutsi sikkerhetsavkastningen, særlig de av aksjer, basert på fortidens avkastning. Blant disse funnene er kanskje det viktigste av momentum Jegadeesh og Titman 1993, som viser at bevegelser i individuelle aksjekurser over seks til tolv måneder har en tendens til å forutsi fremtidige bevegelser i samme retning. Det er, i motsetning til de langsiktige trender som ble identifisert av De Bondt og Thaler, som pleier å reversere seg, fortsetter relativt kortsiktige trender Shleifer p18. For det første, når man beveger seg forbi de aller minste aksjene, reduseres lønnsomheten av momentumstrategier kraftig med fast størrelse. For det andre holder fast størrelse fast, momentumstrategier fungerer bedre blant aksjer med lav analytikerdekning. Endelig er effekten av analytikerdekningen større for aksjer som er Tidligere tapere enn for tidligere vinnere Hong, Lim og Stein 1999. Artikler via Google Scholar. Top 10 Papers.